Wells Fargo drží opatrný výhled na Whirlpool po hlubokém kvartálním propadu

Rozhodnutí Wells Fargo (WFC) ponechat u Whirlpoolu (WHR) hodnocení Equal Weight a cílovou cenu 30 dolarů je hlavním závěrem komentáře banky po zveřejnění výsledků výrobce domácích spotřebičů za třetí čtvrtletí. Cílová cena podle zprávy odpovídala zhruba 13% potenciálu vůči poslední závěrečné ceně akcie. Wells Fargo však současně upozornila na nedostatek pozitivních signálů, zejména kvůli slabším maržím a pomalejšímu růstu malých domácích spotřebičů.

Analytik banky uvedl, že investoři s obtížným čtvrtletím počítali, skutečný výpadek zisku ale byl podstatně větší, než se očekávalo. Whirlpool vykázal čistou ztrátu 249 milionů dolarů, zatímco před rokem ve stejném čtvrtletí dosáhl zisku 73 milionů dolarů. Tržby meziročně klesly o 8,8 procenta na 3,68 miliardy dolarů. Upravená ztráta činila 21 centů na akcii, přestože analytický konsenzus počítal se ziskem 96 centů. Očekávané tržby byly 3,92 miliardy dolarů.

Výrazným zdrojem tlaku byl severoamerický segment velkých spotřebičů. Jeho tržby se snížily o 8,3 procenta na 2,50 miliardy dolarů a provozní zisk klesl o 44,7 procenta na 74 milionů dolarů. Slabší poptávka tak dopadla nejen na objem prodeje, ale i na ziskovost. Wells Fargo mezi problematické oblasti zařadila také Latinskou Ameriku, kde pokles provozního zisku převážil nad růstem tržeb.

Latinskoamerické tržby z velkých spotřebičů naopak meziročně vzrostly o 6,9 procenta na 858 milionů dolarů. Provozní zisk segmentu však spadl o 61,3 procenta na 18 milionů dolarů. Whirlpool spojil část tlaku na ziskovost se změnami produktového mixu po reorganizaci spojené s bankrotem brazilského prodejce Grupo Casas Bahia. Banka zároveň upozornila na zpomalení růstu malých domácích spotřebičů, které doplňuje slabý výkon hlavních regionálních segmentů.

Whirlpool snížil svůj výhled na rok 2026 už potřetí během roku a nově očekává upravenou ztrátu 1,30 dolaru na akcii. V lednu přitom firma počítala se ziskem 7 dolarů na akcii. Právě tento obrat ve výhledu spolu s výrazným nesplněním kvartálních odhadů stál za reakcí trhu: akcie před úterním obchodováním v nočním obchodování ztratily 8 %, po pondělním poklesu o 5 %.

Finanční ředitelka Roxanne Warner uvedla, že řízení pracovního kapitálu má pomoci ochránit volný peněžní tok na konci roku a odolnost rozvahy. Společnost nyní očekává, že čistý dluh na konci roku 2026 bude pod 4,5 miliardy dolarů, a podle Warnerové si zachovala přehlednou strukturu splatnosti dluhu až do roku 2028. Wells Fargo i přes cílovou cenu nad tehdejší závěrečnou cenou nezměnila hodnocení Equal Weight; její komentář tak zůstává opatrný a zdůrazňuje slabou ziskovost a nejisté zotavení Whirlpoolu.