Goldman Sachs láme rekord v poradenství, tržby dosáhly 18,68 miliardy dolarů

Goldman Sachs (GS) vykázala ve třetím čtvrtletí čisté výnosy 18,68 miliardy dolarů, což je druhý nejvyšší kvartální výsledek v historii firmy. Za růstem stály zejména dvě části investičního bankovnictví: obchodování s akciemi a poradenství při transakcích. Výnosy z akciového obchodování meziročně vzrostly o 72 procent a poradenské příjmy dosáhly rekordu za jedno čtvrtletí.

Rekord v poradenství souvisel s vyšším počtem dokončených fúzí a akvizic. Goldman Sachs si podle oznámených transakcí udržela první místo v žebříčku poradců pro M&A. Výsledek tak ukazuje, že banka dokázala proměnit aktivnější uzavírání obchodů v příjmy z poradenské činnosti. Tento zdroj výnosů je ale navázán na načasování a objem transakcí, které klienti skutečně dokončí.

Vedení zároveň uvedlo, že zásoba rozpracovaných investičněbankovních zakázek zůstala silná i po výrazném čtvrtletí. Pomáhá jí také průběžné doplňování obchodů v oblasti úpisu akcií. Jde o důležitý rozdíl mezi jednorázovým silným kvartálem a pokračující pracovní náplní pro další období: banka má podle vedení stále zakázky, na nichž může pracovat, a nové příležitosti přicházejí i z akciového financování.

Další možný zdroj růstu představují transakce s účastí fondů soukromého kapitálu. Tyto fondy se na oznámených obchodech podílejí menší měrou než obvykle. Vedení proto vidí prostor pro další oživení aktivity, pokud se sponzoři do trhu vrátí. Jde však o podmíněný výhled, nikoli o již uskutečněný nárůst obchodů. Generální ředitel David Solomon uvedl, že klienti banku nadále vyhledávají kvůli poradenství, realizaci transakcí i financování.

Výkyvy v uzavírání obchodů částečně vyvažuje správa majetku. Aktiva pod dohledem Goldman Sachs dosáhla rekordních 4,1 bilionu dolarů a čistý příliv dlouhodobých prostředků pokračoval už 35. čtvrtletí v řadě. Tato aktiva vytvářejí příjmy z poplatků za správu, které nejsou přímo závislé na tom, zda se v konkrétním období dokončí více či méně fúzí. Firma navíc zvýšila celoroční cíl pro získávání kapitálu do alternativních aktiv, což může rozšířit poplatkovou složku jejího podnikání.

Kombinace rekordního poradenství, silného obchodování s akciemi a stabilního přílivu prostředků tak dává výsledku několik opěrných bodů. Výnosy z obchodů mohou kolísat s aktivitou klientů, zatímco poplatky spojené se spravovaným majetkem představují odlišnou součást příjmů. Goldman Sachs se v žebříčku nejlepších akcií Dow pro rok 2027 umístila na devátém místě; průměrná cílová cena analytiků v daném hodnocení znamenala potenciální růst o 20 procent. Krátké pozice tvořily 2,42 procenta akcií a ve druhém čtvrtletí drželo titul 92 hedgeových fondů.